逆风冲击IPO，广东第二大民营医院集团“国丹健(2)

2019财年年内溢利同比减少约26.7%，主要由于行政及其他经营开支增加所致，而这主要因为违反指定医疗机构服务协议导致退款及罚金约340万元，当前国丹健康医疗仍有两宗医疗纠纷尚未了结，且曾因滥收费用问题遭医疗保障局罚款，集团亦存在信贷风险。

据公司招股书显示，本次IPO募集资金用途：

❶将用作升级公司现有医院的医疗设施、设备及医院环境；

❷将用作扩充公司其中四家医院，纳入面向老年人的健康管理服务、康复服务及安享晚年的医养结合服务；

❸将用作升级及开发公司的资讯科技系统；

❹将用作聘请人才；

❺将用作选择性合并及战略性收购中国其他医疗机构，以扩展公司在中国的医疗保健业务；

❻将用作投资与外部医疗机构合作的项目；

❼将用作拨付公司的营运资金、租金及物业相关开支以及其他一般企业用途。

民营医疗前景光明

疫情成生死博弈的“至暗时刻”

从民营医疗行业数据来看，截至2018年，广东省共有医院1552间，其中公立、私立医院分别为734、818间，占比分别达52.7%、47.3%。而据弗若斯特沙利文预计，未来5年间，广东省民营医院数量仍将以12.3%的复合年增长率增长。其中于2023年，公立、私立医院数量占比将分别达到32.24%、67.75%。民营医院仍将以较快速度增长。

广东省是我国规模排名前三的医疗市场，作为市场份额第七，体量规模第二大的民营医院集团，总收入只有数亿，公立医院和民营医疗整体在门诊量和医疗水平和公信力上仍有较大差距，反言之，民营医疗市场仍有巨大的增值空间。

大部分医院和一些诊所都依赖地区医保收入，但在2019年行业对医保的严格监管与稽查，让一大批民营医疗机构变相丧失了准入门槛。2020年即将出台的医保新规及支付政策，对整个行业环境来说更是加强规范与整顿。

整个上半年受疫情影响，全中国的实体医疗除了呼吸科与重症之外，基本上都非常困难，收入剧降！加上财政补贴不到位，医院几乎没有盈余应对疫情期开诊成本。据广州艾力彼的调查显示，近6成民营医院现金流支撑不足两个月；据中华口腔医学会民营口腔医疗分会的调查显示，超过82%的民营口腔诊所已停诊达40天，一半的民营口腔医护人员表示自己在疫情期几乎没有收入。

业内评论人士Dr.2指出，“这个时候上市可谓是带血的低价，但即使如此，谁先上市融资就能多一分未来活下来的希望”，当前线下实体医疗开始大洗牌，之前一大批互联网医疗的投资机构自认为看懂了“钢筋混凝土”的实体医疗机构最踏实，从一个极端走向另一个极端，然后再次被重创，互联网医疗在疫情期从政策松动到支付改革，甚至连首诊都有放开的迹象。

从资本市场来看，创投行业在疫情期间募资和见企业都受到阻碍和干扰，投资人胡敏翔认为，由于投资周期较长、上市公司效益下滑和对疫后经济复苏信心不足等原因，造成目前社会资本观望保守。

而疫情期的资方撤退对民营医疗体系会产生一定冲击，迫使民营医疗体系加速洗牌，许多资本也在疫情期间寻找优质医疗机构，寻求双赢共度难关。但长远来看，社会办医仍然具备长远的发展空间。

“这个时候是比意志力的时候，要保持定力，以时间换空间。”

//来源：诊锁界综合整理  

//资料参考：智通财经/珍立拍

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