托管制度是大资管行业健康发展的基石(2)

在李勇看来，资管新规通过规范金融机构资管业务、统一同类资管产品监管标准、有效防范和控制金融风险、引导社会资金流向实体经济，解决了部分资管业务发展不规范、多层嵌套、刚性兑付、规避金融监管和宏观调控等问题，有利于重塑健康、有序、高效的资管生态。同时，资管新规也对资管行业提出了新的发展要求，也带来巨大的转型压力和挑战。

从2014年至今，资管行业呈现爆发式增长，从40万亿出头到目前的120多万亿，野蛮生长带来资管乱象丛生，隐性担保的地方融资平台快速发展，房地产过度融资，房价居高不下，而实体经济很难得到融资支持。

在2015年，时任第十二届全国人大代表的李勇就敏锐地指出，虽然大资管行业蓬勃发展，行业规模快速攀升，但在资管行业体量上去后问题也接踵而来,一些网络借贷(P2P)和私募股权的风险相继暴露。

针对这些金融乱象，李勇当时就建议及时做好金融风险监测，在大资管时代既要“全监管”,也要“全托管”，金融准入不能随便放松，互联网金融即便换了“马甲”也要监管；大资管行业需要强制托管制度，托管的核心职能正是做好监督。

李勇表示，“金融安全关系到亿万老百姓的资产和财富的安全，更关系到社会稳定和谐，对于金融乱象的治理不容手软。”

而2018年资管新规的出炉，李勇认为这是金融服务实体经济，金融回归本源的标志性事件。

始终将公募基金托管作为创新前沿

与上述金融乱象相比，具备独立托管制度、运作规范透明的公募基金正在成为大资管行业的标杆，资管新规也参照公募监管体系打造了大资管行业的统一规范。

在李勇看来，过去20多年的发展过程中，公募基金没有发生过挤兑现象，规范的投资运作和公开透明的信息披露获得了投资者的认可，托管制度成为公募基金行业健康发展的基石，塑造了公募基金公开、公平、公正的资产管理人形象。

而工商银行自1998年率先托管国内首批公募基金以来，始终将公募基金托管作为业务发展的关键核心和创新前沿。

李勇介绍，首先，工商银行坚持“客户为先”理念，紧密跟进公募基金市场发展，持续拓展公募客群，与基金公司携手共进。截至2018年末，工行托管公募基金近千只，合作基金公司近90家，托管规模超2万亿元，市场占比16%，托管基金数量、规模及合作机构数量均领先同业。

其次，工商银行坚持公募基金托管产品和服务创新，推动托管专业化水平不断提升，长期担任基金业协会各专业小组组长单位，工商银行在2018年曾作为中国基金业协会估值小组组长单位牵头编写《中国基金估值标准》，以长期的研究投入锻造扎实的专业能力。

再者，工商银行坚持自主研发托管系统，持续迭代更新，保持科技领先优势，为高效、精确、可靠的基金托管服务提供强大的科技支撑。2017年投产了第六代托管系统，业内率先采用分布式系统架构，在系统运行处理效率、新增模块开发速度等方面大幅提升。

“强托管模式”逐步推行

托管业务前景广阔

具体从资管新规对托管业务的影响看，李勇认为托管行业扎根资本市场、服务资管机构，资管新规对于资本市场、资管生态的影响，会在同一时间传递延伸到托管行业。

李勇分析，从短期来看，受新规冲击，资管市场规模明显缩减，2018年大资管市场规模从124万亿元下降至118万亿元，托管规模的增长面临困难；但从长期来看，新规提升托管地位，极大有利于“强托管”模式的推广，托管业务的外部发展环境变得更加友善、规范、健康；随着资管市场更加健康发展，托管业务的前景也更加广阔。

在李勇看来，大资管领域存在三种不同的托管机制：“强托管”、“弱托管”和“无托管”模式。在“强托管”模式中，托管人承担受托职责，对投资过程的资金流、信息流进行实质性监控与监督，有效防范挪用风险；而“弱托管”和“无托管”模式中，托管人独立三方监督机制缺失或者落实不充分，容易导致风险频发。

李勇认为，资管新规明确规定“资产管理产品应当由具有托管资质的第三方机构独立托管，实施实质性的独立托管”。随着“强托管模式”的逐步推行，托管人的地位更加重要，托管范围更加广泛，托管服务内容将更加充实。未来，托管人将成为资管新规最重要的落实者和推动者之一，可以为支持和保障资管行业健康发展发挥更大作用。