第一，必须配置指数基金，获取平均收益，拿到稳定的收益。第二，高景气周期的行业，即便高估了，面对未来的确定性行业成长，风险也更加可控。但这种情况下，投资个股的风险无疑是巨大的，估值太高了，而且还有一个问题，这跟科技股一样，是有行业壁垒的一个行业，普通人是很难把行业生态、市场需求、政策导向、自身发展等这些基本面搞清楚的。就不要说还要考虑估值、资金、技术面的事情。所以，首席投顾团队把眼光投向指数基金和主动型管理基金这个方向，这篇文章作为指数基金在投资中的应用系列文章，给大家分享一下。
一、长牛的医药行业，牛到让人震惊
我在复盘医药行业指数的过程中，再次被医药行业的长牛所震惊。在中证官网能够查询到的43支医药指数里，完成10倍以上涨幅的就达到了16支!!!!看看行业到底有多重要!
包括800医药、300医药、医药100、医药50等行业、主题指数，也包括医药红利、医疗保健、医疗设备等更加细分的行业、主题指数。单纯的看指数点位，涨幅低于5倍的只有10支指数。
二、最适合投资的医药指数长什么样?
刚才说了43支医药指数里，超过10倍指数超过了16支，我挨个把他们过了一遍，最后能够说服首席投顾研发团队的具有长期投资的价值指数有9支，分别是中证医药全指指数930791，中证医药卫生指数000933，中证医药100指数000978，300医药指数000913，还有细分医药000814，医药生物000808，医药红利H300095，中证全指医疗保健设备与服务指数H30178，医药50代码931140。
但是显然，要投资医药肯定不能这9个都选，还是要有重点跟踪和可投资的，所以，首席投顾研发团队从剩下在九支指数，做了排除法，从指数的编制方案来看。
第一个，先排除有一定的重叠性的指数。比如中证医药全指指数930791是按照一定规则选取的市场前200支医药个股，那么中证医药卫生指数000933和300医药指数000913就可以被淘汰了，因为他们是分别从中证800和沪深300里选择医药成分股，重叠度太高;医药生物000808的情况也差不多，虽然采用申万行业指数，但同样选取前100跟医药100有重叠，可以去掉。
第二，细分徒有其名，没有其实。比如细分医药000814，是按照一定条件选取的前50成分股，跟医药50、医药100重叠太高，叫细分也没看出来具体细分了什么。
第三，没有跟踪的指数基金。还有就是太过细分，市场也没有跟踪的指数基金，例如中证全指医疗保健设备与服务指数，代码H30178，指数倒是很漂亮，但是无跟踪指数基金。还有医药红利(按照分红率，选取前30支)H300095，指数12686点，这个也很可惜，其实很不错，只是没有跟踪的指数基金。第四，筛除掉医药50代码931140，稍微说一句，他的设计也非常科学采用了TTM业绩、剔除亏损、派许加权等等，跟跟科技龙头一样计算科学，但医药行业指数里有一个医药100，而医药100采用了等额权重法，也就是每一只入选的个股不考虑市值，都只占2%的权重，这个就更接近我们首席投顾研发团队追求指数基金真实性的目标了。
这样就剩下了中证医药和医药100了，一个是200成分股，一个是100成分股，相差不多，最后选谁呢?这两个指数的编制方案特别简单，中证医药是中证系列一级子行业，属于统一方案;而医药100也很简单，就是从沪深 A 股中选取日均总市值较高的 100 只医药主题公司股票组成样本股，唯一的加权项是去掉成交量排名后20%的个股。但是就像上面说的，医药100有一个最大的优势就是通过加权计算后，每支个股的成分都在0-2%之间。
所以如果要选的话，追求纯行业状况，选医药100，如果是追求市场实际情况的，那就是选中证医药了。
三、还有哪些主动型医药基金
也许是医药这个行业太过专业了，以医药指数今年业绩最为优秀的富国中证医药主题指数增强(161035)60.36%的涨幅看，全市场收益率在他之上的股票型、混合型主动基金居然达到了59支，实在是厉害;考虑混合型并不是医疗医药为主，所以即便牛的如同易方达中小盘混合(110011)也都一并剔除，那么还有16支主动管理型医药基金超过了富国中证医药。$富国中证医药主题指数增强(F161035)$
首席投顾研发团队有进一步筛选16支主动管理型医药基金，发现几乎所有的主动策略了都包含白酒、科技、证券。这样的话，如果想配置白酒，直接配置汇添富的白酒就可以了吗?好在找到了一支，创金合信医疗保健股票A(003230)，这支主动管理型还是很有意思的。
1、规模很小，只有800万，内部持股11%应该是基金经理皮劲松配置的仓位;未来规模大了还行不行?
2、现任基金经理皮劲松2018年10月接手这支基金，在这之前1年半，上任基金经理李晗空仓了，但是给皮劲松留了个雷，那就是ST信威(2018年3季度有70万市值，应该是做了计提，到了2019年7月ST信威开盘还有20万市值，也就是说这么一个2018年3季度只有400万，2019年3季度只有800万的基金，影响的收益率在2.5-17.5%之间)，不然皮劲松的业绩会更好。
3、所以还是很佩服皮劲松的，看了下他的简历，能够只配置医药不配置其他品种，也是有原因的，他是中国药科大学硕士,2009年9月至2012年4月先后任职于中药固体制剂国家工程中心、上海药明康德新药开发有限公司从事技术开发工作,2012年以后才加入券商的。
4、换手率高，今年上半年的换手率达到了627%。综合来看，这支基金潜力很大，而且能够专注于医药，但基金经理还需要很长时间来证明自己。$创金合信医疗保健股票A(F003230)$
五、当下要不要投资医药基金
好了，这个分析已经结束了，单纯的从只配置医药行业指数基金的角度，是不是说的很清楚了呢?从方向上来说，首席投顾研发团队会平衡配置富国中证医药(161035)和创金合信医疗保健股票A(003230)，但是会时刻保持警惕，尤其是003230。不过，当下不要重配，因为今年医药涨的太疯了，虽然未来十年是他的高景气周期，但显然短期涨幅太大了。
