暴跌后怎么走？基金：调整幅度不会很大 有望迈入健康慢牛 基本面不再是笑话！

【暴跌后怎么走？多家基金：调整幅度不会很大 有望迈入健康慢牛 基本面不再是笑话！】多家基金认为，多个利空集中爆发，导致了周五暴跌，但支撑市场反弹的基本因素并未发生太大变化，股市短期仍将震荡整理，但调整幅度不会太大。仍看好春季躁动行情表现，经过短期震荡，市场有望买入健康慢牛，鸡犬升天普涨行情将终结，投资主线回归到基本面良好的个股和行业。

　　周五两市出现大幅调整，上证综指收跌逾4%失守3000点，创业板指下跌2.24%，两市再度放量成交1.18万亿元，续创40个月新高。板块方面，钢铁、有色和非银金融跌幅居前，农林牧渔成为唯一上涨的板块，两市跌停个股多达271只。

　　为何出现这么大跌幅，暴跌之后股市接下来会怎么走，是继续调整还是止跌反弹。前期垃圾股题材股炒作火热，大跌之后市场机会如何布局？针对这些痛点问题，基金君第一时间整理了十余家公募基金的分析和解读，供投资者参考。

　　多家基金认为，多个利空集中爆发，导致了今日暴跌，但支撑市场反弹的基本因素并未发生太大变化，股市短期仍将震荡整理，但调整幅度不会太大。仍看好春季躁动行情表现，经过短期震荡，市场有望买入健康慢牛，鸡犬升天普涨行情将终结，投资主线回归到基本面良好的个股和行业。

　　周五为啥跌这么多？

　　1、中欧基金：股市大跌原因分析

　　短期估值上升过快，部分权重股被看空。年初以来，沪深300动态估值从年初10.2倍快速上升至12.7倍，接近过去5年12.4倍的中值水平，不再处于低谷水平。此外，近期多只证券、保险权重股的估值偏高，因此被券商报告出具“卖出”评级，这也可能加大了指数的波动。

　　外资流入A股的规模连续三周放缓。2019年3月1日，MSCI宣布分三步将A股纳入因子从5%提升至20%。但是实际情况则出现了背离，外资风格偏价值，可能存在“低买高卖”的动机。2018年A股大幅回调，估值被低估的个股数量不断增加，外资持续流入；2019年A股上涨速度过快，可能导致部分主动跟踪型基金阶段性卖出。

　　海外经济数据低于预期，影响全球风险偏好。昨日，欧央行大幅下调2019年经济增长及通胀预测；美国2月的ISM制造业PMI也出现超预期下滑，消费者信心指数下调。二月，全球股市回暖，主要反映了流动性改善的预期，随着欧美数据陆续出炉，海外资本市场需要面临经济下行压力的考验。

　　2、招商基金：

　　A股大跌主要受到短期涨幅过高以及全球经济进一步下行的担忧。中信证券和华泰证券罕见发布对于中国人保和中信建投的看空报告，本轮A股的快速上涨令市场估值已修复至历史中值附近，同时市场积累了大量获利盘，本身也存在较强的调整需求。

　　另一方面，欧央行议息会议声明超预期鸽派，同时大幅下调了对于今明两年的通胀和经济增长的预测，海外市场近日出现了显著调整；今日发布的中国2月进出口数据大幅下滑，令市场对于国内经济短期难以见底的担忧再度升温。此外，MSCI宣布剔除外资持股达到上限的大族激光，或引发相应被动跟踪型的海外资金流出。

　　3、汇丰晋信2026生命周期基金基金经理刘淑生：

　　总体而言，我们觉得周五的下跌对后市的进一步发展是非常健康的。

　　年初以来，各类指数涨幅都超过20%，上证指数更是一举突破3000点重要关口，随后进一步突破3100。但回顾这轮上涨有三大特点：

　　其一，涨得快。仅用了2个月时间各类指数上涨超过20%，创业板指更是大涨30%以上；

　　其二，期间没有像样的回调。即使积聚了较大的浮盈盘，市场在2月以来业没有显著的回调，甚至出现了周线8连阳的情况。尤其是连波动较大的创业板指，2月份以来跌幅超过1%的也仅一天，而且仅下跌1.7%，同样十分罕见。

　　其三，部分热点板块和个股出现巨幅上涨，尤其是那些所谓的“热度”个股，游资炒作迹象显著，积累了大量风险，这与监管层“防范金融风险”的主导思想明显相违背。

　　4、海富通施敏佳：多因素致调整，长期看好科技板块

　　海富通基金经理施敏佳认为，造成周五市场走势的原因主要在于：1)市场出现罕见卖空研报，非银板块大幅低开。2)海外股市数日连续下跌。3)公布的2月进出口数据低于预期。虽然周五市场震荡较大，两市继续放量成交破万亿元，市场整体情绪较强。

　　5、浦银安盛基金：市场波动在所难免机会与风险并存