摩根大通亚太区股票业务主管江明叡：外资控股(2)

　　在不少外资看来，便利的投资渠道、宽松的政策环境以及股市技术拐点的到来，都是支持外资增配A股市场的因素。今年一季度，境外机构净买入股票规模高达194亿美元。摩根大通预计，考虑到MSCI自5月起将A股权重提高，再加上富时罗素今年6月将A股纳入其指数体系，预计上述调整将在2019年5月到2020年3月为A股带来合计1500亿美元的流入。

　　不过，随着4月以来A股走势出现回调，北上资金一度出现净流出。对此，江明叡认为，一个成熟的资本市场会有不同类型的投资者，其投资策略也有所不同。对外资基金公司来说，当前其投资A股市场的避险手段主要依靠仓位调整，因此，对于4月以来北上资金净流出无需过度解读，主要是基金经理人出于风险规避角度考虑作出的仓位调整而已，随着5月底MSCI提高A股纳入因子的权重，届时还会有资金流入。

　　5月28日收盘后，MSCI第一阶段扩大纳入A股的决定将正式生效，中国大盘A股纳入因子将从5%增至10%。加上两周前公布新增的26只成分股，A股已有263股入选MSCI中国大盘股指数成分。如江明叡所料，当天临近收盘，北向资金大举涌入了MSCI成分股，多数成分股尾盘直线拉升。截至收盘，北向资金全天净流入55.67亿元，结束了此前连续8个交易日净流出的态势。

　　此外，江明叡称，虽然目前外资进入境内资本市场已非常便利，但境外投资者仍希望进一步改进，尤其是在以下两方面期待早日“松绑”：一是扩大陆港通项下可投股票的范围；二是业务限制进一步放开，如允许外资参与指数期货交易等，丰富产品类型。