耗时7年! 美国对华反补贴税裁决结果出炉, WTO给出

企业财报季持续，周三美国股市下跌。道指下跌115.7点，跌幅0.42%。标普500指数下跌0.65%，收于2984.42点。纳指收于8185.21点，下跌0.46%。

科技股普遍下跌，奈飞二季度营收却表现不佳，盘后大跌逾11%。

铁路巨头CSX周二公布的季度业绩低于预期，导致其股价下跌逾10%，创下2008年以来的最大单日跌幅。

投资者进入财报季时，企业利润前景黯淡。FactSet的数据显示，分析师预计标普500指数成份股公司第二季度的收益将下降3%。

有分析人士指出，二季度企业业绩结果可能没早前预计那么正面。不过低迷的业绩预期将对股价未来涨势有利。

特朗普周二表示，世界上最大的两个经济体在贸易方面还有“很长的路要走”，并暗示美国可能对价值3250亿美元的中国商品征税额外关税。

对此，外交部发言人耿爽回应称，中方始终主张通过对话协商解决中美经贸摩擦，对经贸磋商始终抱有诚意。美方认为目前距达成经贸协议还有很长的路要走，中国有一句话正好可以作为回应：千里之行，始于足下。不管道路多漫长，只要迈开脚步坚定向前，总能到达终点的。希望美方能够拿出决心和毅力，同中方一道，在相互尊重、平等相待的基础上，共同努力，争取达成一份互利双赢的经贸协议。

此外， 美国商务部周三在一份报告中称，美国6月房屋营建连续第二个月下滑，房屋营建许可降至两年低点，暗示尽管抵押贷款利率下降，但楼市仍趋软。

同时，国际货币基金组织IMF周三表示，人民币实际有效汇率受到来自经济基本面与积极政策的支持；美元实际有效汇率预计将较美国基本面相对高估6-12%；美元实际有效汇率在2018年升值4%，直至2019年5月再度升值3.4%，而2017年曾贬值7%。

受此影响，COMEX黄金期货收涨0.9%，报1423.30美元/盎司， 创2013年5月中期以来主力合约收盘新高。 周四亚市早盘，现货金延续涨势，最高触及1429.90美元/盎司。

值得一提的是， 今日欧盟委员会宣布，将对亚马逊进行调查，以确定其在使用平台上商家的数据方面是否违反了欧盟的反垄断规定。 亚马逊表示“会积极配合欧盟的调查”。此次欧盟对亚马逊启动反垄断调查的焦点在于数据。

有分析指出，亚马逊若真的被认定为违反欧盟反垄断法，可能会面临全球营业额10%的罚款。等待亚马逊的可能是被诉讼，或是巨额罚单，或是被勒令改变其商业模式。

此外，据悉欧盟还准备就反垄断问题对美国芯片制造商高通处以罚款。

有分析认为，欧盟最新传出的这两则消息势必会引起美国总统特朗普的不悦，投资者将拭目以待其回应。

来源：第一财经研究院

7月16日，WTO发布上诉机构报告，裁决美国未完全履行2014年世贸组织裁决结果，其对中国进口商品实施的11项反补贴措施仍然违反世贸组织相关规定。

这起诉讼案最初由中国在2012年5月25日向WTO提起磋商，当时美方基于对中国部分产品的反补贴调查，认定这些产品获得了中国国有企业不公平的补贴，损害了美国的就业和企业，并采取了对中国产品加征关税的措施。

磋商涉及出口产品包括：热敏纸、压力管道、线管、柠檬酸、草坪修剪器、厨房货架、石油管材、钢丝索、镁砖、无缝管、铝制品、太阳能电池板、风塔、钢水槽等。

WTO上诉机构对此案的最终裁决一方面接受了美国认为中国国企补贴了部分原材料成本的观点；另一方面裁定美国在计算关税时必须接受中方的定价，而非美国自己计算的定价。

美国在反补贴调查中不符合规定的做法包括：

1. 美国仅根据某些中国国有企业由中国政府控股或以其他方式控制就将其认定为“公共机构”的做法，不符合规定。

2. 美国拒绝使用中国国内私人部门价格的做法，不符合规定。

3. 美国仅依据存在出口限制及其价格抑制效应就发起反补贴调查的做法，不符合规定。

WTO的这项裁决是对美国无视规则的尝试的一次打击。对比始于2012年的这项诉讼，眼下中美贸易争端导致中美双方共计数千亿美元的出口商品遭加征关税，则是对自由贸易又一次更大的偏离。

中美双方对裁决的表态

中国商务部新闻发言人16日指出，本案原审专家组和上诉机构均已裁定美国涉案反补贴措施违反世贸规则，要求美方纠正其违规措施。但令人遗憾的是，美方在执行世贸裁决过程中仍继续使用违规做法。上诉机构的裁决再次证明，美方违反世贸规则、一再滥用贸易救济措施，严重损害了国际贸易环境的公平公正性。

中方一贯尊重多边贸易规则，反对滥用贸易救济措施的做法。中方提起执行之诉，是为了维护自身的合法权益，也是为了维护多边贸易体制的权威性和规则的严肃性。

近年来，美国对中国产品滥用反补贴措施，对中国产品正常对美出口构成严重阻碍。美方涉案反补贴措施已多次被世贸组织裁决违反多边规则。中方敦促美方立即采取切实行动，纠正在对华反补贴调查中的错误做法，为中美两国企业营造公平稳定的国际贸易环境。

对于这项判决，美国政府表示不满，认为WTO忽略客观证据。

美国贸易代表办公室表示，WTO的裁决证明中国利用国企利用国企“补贴和扭曲经济”，不过上诉机构的裁决也“破坏了WTO规则”，因其要求美国“必须使用扭曲过的中国价格来衡量补贴情况” 。

美国贸易代表办公室声明，WTO忽视了客观证据，以及世界银行、经合组织和其他机构的调查结果，同时还指出，WTO的裁决破坏了自身的规则，使美国无法有效抵制所受到的损害。

嘉宾徐广语观点

标普500创出新高后，指数延续了之前的涨势

1、6月份非农就业数据好于预期，6月份核心零售超出预期。并没有明显降低未来美国降息的预期。

美联储主席鲍威尔表示，通胀弱，贸易摩擦，全球经济疲软持续影响美国经济，美联储以合适方式保持美国经济扩张，对冲了非农数据对于降息预期的影响。

2、二季度由于去年高基数的影响，标普500净利润有可能出现负增长。板块方面，能源与科技板块下滑最多。估值压力标普500动态市盈率17高于15的历史平均。

3、短期走势受到情绪影响仍将继续上升，长期受到估值与业绩的影响明显。

海外一览

美众院通过决议：谴责特朗普对4名女议员发表种族主义言论

据报道，美国众议院以240票:187票的投票结果通过一项决议，谴责美国总统特朗普针对国会4名民主党女议员的涉种族主义言论。特朗普14日发布一条推特称，她们应该离开美国，回到自己“破败的家乡”，引发争议。

马斯克脑机接口重大突破：最快明年开始人体实验

17日，马斯克旗下的脑机接口初创公司Neuralink宣布了一项在瘫痪患者体内植入电极的计划，目标是使瘫痪患者能够用大脑操作计算机。Neuralink团队已经用机器人对动物进行了至少19次手术，并且成功地放置了所谓的“线（threads）”的电路，使得动物能够用大脑控制机器，成功率大约有87％。Neuralink将寻求美国食品药品监督管理局（FDA）的批准，最早于2020年开始对人类进行临床试验。

油价延续昨日跌势，下跌近1%

在前一交易日暴跌3％后，油价周三继续下滑。不过在EIA原油库存大幅下滑后，油价跌幅有所收窄。布伦特原油期货下跌11美分至每桶64.25美元，WTI原油期货下跌43美分至每桶57.18美元。

财经要闻

国务院：确定支持互联网平台经济健康发展的措施

李克强主持召开国务院常务会议，确定支持平台经济健康发展的措施，壮大优结构促升级增就业的新动能；部署进一步加强知识产权保护工作，切实保护各类市场主体合法权益。

商务部谈2019年上半年我国消费市场运行情况

根据国家统计局数据，1-6月，全国实现社会消费品零售总额19.5万亿元，同比增长8.4%，较一季度加快0.1个百分点。6月份消费增速同比增长9.8%，较5月份加快1.2个百分点，上半年最终消费支出增长对经济增长的贡献率达到60.1%。

农业农村部：预计下半年猪肉供需关系进一步趋紧

农业农村部市场与信息化司司长唐珂表示，预计下半年猪肉供需关系进一步趋紧，猪价继续上涨压力较大，但由于禽肉、鸡蛋、牛奶等畜禽产品产量增加，消费结构调整加快，加之进口猪肉及其制品数量也有所增长，肉类市场供给总体有保障。

央行：6月份沪市日均交易量2034亿元 环比降6.18%

央行发布2019年6月份金融市场运行情况，6月份，债券市场共发行各类债券4.0万亿元。6月份，沪市日均交易量为2034亿元，环比下降6.18%，深市日均交易量为2572亿元，环比下降6.53%。

上证50ETF期权合约持仓总量突破400万张大关

数据显示，上证50ETF期权合约持仓总量突破400万张大关，为401.29万张，继续刷新历史新高。

银保监会：禁止将扶贫小额信贷交由企业、政府融资平台或其他组织使用

银保监会17日消息，近日，银保监会、财政部等联合印发的通知指出，坚持户借、户用、户还，精准用于贫困户发展生产，不能用于非生产性支出，继续禁止将新发放的扶贫小额信贷以入股分红、转贷、指标交换等方式交由企业、政府融资平台或其他组织使用。

多家公司下调基金管理费

据报道，进入7月，平安、交银施罗德等基金公司纷纷调低旗下多只混合基金管理费率。目前管理费率低于1%的混合基金数量已达582只，占比超2成。

中信证券违规修改科创板招股书被罚

证监会近日披露，中信证券在保荐上海柏楚电子科技科创板首发申请过程中，对相关内容在招股说明书注册稿(6月28日)中擅自进行了删减。因此，证监会对中信证券及柏楚电子采取了出具警示函的行政监督管理措施。

田七牙膏二次拍卖被撤回

5月30日首次拍卖流拍后，田七牙膏母公司广西奥奇丽计划于7月16日开始第二次拍卖工厂及“田七”相关商标，底价从首次拍卖的1.63亿元下降至1.39亿元。但第二次拍卖已经撤回，原因是“债权人申请广西奥奇丽股份有限公司进入破产程序”。

小米尚无5G手机获3C认证？小米回应：下周申请测试

7月17日，小米方面回应关于5G手机认证的问题，入网许可、无委型号核准这两块目前正在由工信部牵头进行，小米早已参与其中。3C认证目前仅考核2G、3G、4G功能，无新增测试项目，根据自身的业务节奏，小米5G手机下周申请测试。

重要公告

郑州银行： 拟定增募资不超60亿元补充核心一级资本

*ST凯瑞： 证监会拟处公司60万元罚款并给予警告

阳泉煤业： 拟非公开发行优先股募资不超20亿元

杭钢股份： 参股富浙公司收购云数据公司涉足数字经济产业

华北制药： 子公司获得药品GMP证书

*ST中捷： 股东所持3700万股将被司法拍卖

读者传媒： 马建东辞去董事长职务刘永升将接任

博信股份： 董事、财务总监姜绍阳辞职

浪潮信息： 拟配股募资不超20亿元

迪马股份： 拟增加产业发展投资项目投资总额不超30亿元

京威股份： 终止参股公司五洲龙汽车股权交换事宜

莱茵生物： 美国工业大麻项目签订土地购买合同

上海银行： 上海银保监局同意TCL集团增持公司股份

康惠制药： 酒剂生产线获药品GMP证书

九鼎新材： 实控人筹划转让部分股份或致公司控制权变更

建设银行： 刘桂平就任公司副董事长、执行董事

青龙管业： 拟2.53亿元收购宁夏水利设计院86.04%股权

海正药业： 抗肿瘤药品注射用放线菌素D获准在美销售

高新发展： 联合预中标租赁住房建设项目

中闽能源： 拟25.39亿元收购中闽海电

苏大维格： 实际控制人涉诉

个股关注

AMD三代锐龙热销，AMD的锐龙三代采用了Zen2架构，台积电的7nm工艺生产，锐龙三代在性能方面赶超Intel的同档次处理器。

AMD在桌面PC市场的份额达到15.8%，在笔记本市场的份额提升至12.1%，均创下了近五年以来的最好成绩。