5G的下半场，是芯片的前半场

11月30日，2019年雪球嘉年华活动在广州举行。方正证券科技行业首席分析师陈杭表示，5G的后半场，正是芯片的前半场，5G后半场的机会要10倍于前半场而不止。

生产力决定生产关系，陈航认为，5G和芯片的本质就是生产力的创新，生产力在数字经济中就是芯片和通信技术。算法和算力组成的芯片，以及网络技术，共同支撑着生产关系，所有的互联网的应用，都是基于这两种生产力的结合。

何为生产关系？陈杭解释，有三张网织就了芯片和通信技术之上的生产关系。分别是ToC的移动互联网，和ToB的产业互联网，还有ToT的物联网，T指的是things,即物体。

陈杭举例,ToC是给人赋能，人需要信息，于是有了百度，人需要商品，就有了阿里，人需要人的交互，就有了微信；ToB是企业，企业需要资金流、物流、各种计算流，流程流就出现了，像Salesforce，像阿里云、蚂蚁金服，像菜鸟的ToB产业互联网，但是现在是到了算力开始异构、网络开始异构的阶段。实际上5G的本质，就是异构的通信网络。

“4G、3G只能给手机用，但5G不一样，5G既能给手机用，也能给汽车、灯泡、智能家居用，所以5G是一个异构的网络，5G网络需要能支撑住下一波ToT，能将汽车唤醒、家电唤醒，将城市的各种路灯唤醒、监控摄像头唤醒，唤醒是用网络和芯片去唤醒的，这是我们整个世界观，在这个世界观里面最关键的是算力，是芯片与网络，是5G。”陈杭强调。

5G时代即将到来，起底5G风口上的大牛股，多集中于5G前周期的通信等板块，这些相当于5G的基建，而进入5G下半场，需要为”跑道”建造“跑车”，也就是5G手机，可穿戴设备等。陈杭认为，5G产生的后市场应用是伟大的，甚至10倍于5G本身。5G大的机会分为三个阶段，第一个阶段是终端创新，终端是以智能手机、Airpods、各种AIoT的应用端为主，这一波会先有重大机会；在此之后，基于这一块支持它的各种设备、服务，像IDC服务器也开始启动，最后是基于这些终端设备的后市场的应用，传媒、互联网、内容端这三个阶段，先是端，然后是云，最后是服务内容。

无论是终端的应用，还是服务器后台，芯片与半导体是一切的基础。陈航认为，5G的后半场，正是芯片的上半场。芯片行业和5G行业一样，具备周期性特点，本质是整个供需量价关系的调整。据2018年的芯片产业分析报告，中国半导体芯片的总销售额达到1584亿美元，是全球芯片消费大国。陈航认为，这种消费需求在5G带动下将会更甚，加之全球半导体处于触底阶段，展望明年，无论是内存、面板，还是LED，基本上都将处于上行通道，芯片大市场前半场正式拉开序幕