张尧浠：基本面利好已到顶峰、金价将延续宽幅

　　张尧浠：基本面利好已到顶峰、金价将延续宽幅震荡周期

　　上交易日周一(5月12日)：国际黄金低开后，回落走低收跌至30日均线下方，空头力量加强，虽然有回补缺口的反弹需求，但在收取倒垂止跌形态，后者是反弹至3290美元上方持稳前，仍有进一步走低触及3260美元，或3111美元附近支撑后再看涨的预期。

　　

　　具体走势上，受到周末关税会谈和地缘局势乐观消息的影响，金价亚市开盘低开34美金至3294.82美元/盎司，之后则维持整体在3265-85美元区间内震荡，并先行录得日内高点3305.91美元；

　　之后，亚盘尾中美日内瓦经贸会谈联合声明发布，达成削减关税协议，缓解了市场对美国经济衰退的担忧，金价再度坠落50多美金，比延续至欧盘时段录得日内低点3207.76美元，最后则止跌整体震荡偏回升，最终收于3234.72美元；

　　相对于上周五收盘价3328.85美元，日振幅121.09美元，收跌94.13美元，跌幅2.83%。

　　展望今日周二(5月13日)：国际黄金开盘先行窄幅波动，受到支撑买盘的推动，有一定的反弹需求，但如反弹不能重回3290美元上方，则周内仍有走低至3160美元附近的预期。

　　美元指数，日图昨日高开后，大幅反弹走强收阳，并收线至布林带上轨之外，这对于今日来说，有一定的回落调整需求，而会在白盘对金价产生一定支撑，但鉴于短期走势趋势已转强，附图指标看涨信号发展，日内短线回落后，仍有望再度走强，而会对金价产生压力。所以，金价日内目前仍偏向震荡或回落走低。

　　

　　美债10年期收益率，日图也开始走强上行，周图也是如此，月图维持2年的宽幅震荡区间之内，但目前走势也偏向看涨反弹，有望向上突破区间阻力，但鉴于近2年的走势背离，故此，如进一步突破区间阻力上行，也是看见顶转持续回落，并向下跌破区间支撑的预期前景，而会对金价产生支撑。

　　所以，短期来看，或未来一个月来看，金价将维持目前的宽幅区间震荡或偏弱调整。而下半年仍有再度冲击新高的前景，但在冲击新高后，也将是看见顶回落的行情。

　　日内将重点关注美国4月NFIB小型企业信心指数及美国4月季调CPI年率及月率等系列数据，前者预期偏弱，利好金价，后者整体显示通胀上升，减弱降息预期，而会打压金价，但通胀上升，也将增强经济担忧，提升金价的商品属性。再加上周一美盘的走势来看。今日偏向反弹或震荡走盘为主。

　　

　　基本面上，近期受到鲍威尔不急于降息的讲话和政策声明比预期要鹰派，中美消减关税协议达成，俄乌，印巴等地缘局势缓解等，打压金价再度连续回落走低，使其维持在3440-3200美元的宽幅震荡区间之内，短期来看，金价在缺乏进一步的利好支撑推动之前，将维持在区间内震荡也或进一步走低。

　　展望后市前景，关税政策的利好强度已到顶峰，后市就算再度施展关税，也难以推动金价刷新新高，而任何的缓和迹象，也都会打压金价回落；

　　不过，关税带来的经济增速和通胀的担忧仍然存在，美联储年内仍存降息预期，地缘局势也只是临时停火，所以，金价不再度攀升，也至少将继续维持在高位区间震荡。并到下半年底，降息周期也将尽结束，地缘局势和关税担忧处于疲态，市场反应减弱，经济恶化程度触底，金价吸引力也预计减少，将开启一定周期的见顶回调行情。所以，未来预期走势行情，根据历史来看，要么维持在2900-3400美元区间内调整3年，要么再度刷新高点并见顶回落走5年熊市。

　　技术上：月图；金价4月虽剧烈震荡走盘收线，5月目前有冲高回落倒垂走盘，多头力量明显减弱，在不能再度走强刷新高点持稳收阳前，后市或将维持在上升趋势线(2016年高点1375美元到2020年高点2075美元向上链接的趋势线)上方，震荡调整3年左右周期，同时，也是高位持仓者的出货机会，并也是空仓者等待未来又一波牛市的入场机会。就如同2020年-2023年，2013年-2018年的震荡调整周期。

　　

　　周图：金价上周再度冲高回落，走出倒垂见顶形态，使得多头力量明显减弱，那么在突破3500美元关口上方前，将维持区间震荡偏弱调整，上方关注能否收阳在3400美元上方，来跟进看涨新高，下方关注能否再度走低收线至3160美元下方，来跟进进一步回落至3000美元关口附近后再看趋势支撑止跌反弹。

　　

　　日图；金价昨日低开走低收跌，打破了中轨线的看涨支撑，并也进一步跌至及30日均线支撑下方，空头力量明显加强，但附图指标维持空头信号发展，故此，今日如不能收取止跌信号，或者是反弹收线在3290美元上方，则本周有望走低至3160美元下方。反之则有望重回3400美元上方。

　　具体实时跟单指导关注实仓信息。

　　日内操作初步点位思路参考：

　　黄金：下方关注3221美元或3160美元附近支撑；上方关注3267美元或3290美元附近阻力；

　　白银：下方关注32.35美元或32.20美元支撑；上方关注32.75美元或32.95美元阻力；

　　注： 

　　黄金TD=(国际黄金价格x汇率)/31.1035

　　国际黄金波动1美金，黄金TD约波动0.25元(理论上)。

　　美国期货金价＝伦敦现货价×(1＋黄金掉期利率×期货到期天数/365)

　　回顾历史因果，解读当下环境，展望未来走向，秉承大胆预测，谨慎交易原则。--张尧浠

　　以上观点及分析仅代表作者个人思路，只供参考，不作交易依据，据此操作，盈亏自负。your money your decision。

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