融资融券降息 北向资金流入 MSCI加仓，A股见底了

　　坚持看第一财经资讯文章的读者一定记得，近两周，老黄牛连续明确提示市场风险，并强烈建议大家离场观望。随着此前文章逻辑依次被验证，市场在最近的两周里出现了近三个月以来最大的单周跌幅，两周累计跌幅一度接近8%，沪指则从2950点上方一度下跌至2750下方。

　　这几天，我们后台收到海量的读者发来的感谢，并感叹这波下跌让不少人心有余悸。

　　对于连跌两周的大盘，目前抄底时间到了吗？

　　老黄牛认为，虽然短期出现超跌，大盘迎来了“政策底”，或许会有短线的反弹机会，但中线或许还有一跌，大盘将再度寻找“市场底”。

　　以下，老黄牛从利空和利多两个方面，来为老铁们分析短线看多和中线看空的逻辑。当然，超长线我依然是坚定看多的。这一点，相信坚持看文章的老铁们都深刻了解。

　　短线利多

　　在连续快速下跌之后，政策层面已经出现了清晰的利多信号。可以说，大盘迎来了“政策底”。

　　证金降息：

　　周三，证金公司宣布下调转融资费率80基点，通俗来说，就是给融资融券“降息”80个基点。

　　要知道，在我们的监管原则下，融资融券的设计思路，根本就不是针对散户的。监管层一直是不希望散户大量加杠杆的。换句话说，融资融券本来就是为机构投资者设计的。

　　既然这样，上周给融资融券大幅降息80个基点，也就意味着此举将吸引机构加大入市的杠杆，为市场带来增量资金。

　　A股再次登上新闻联播：

　　周四，新闻联播再提A股。当天，证监会副主席李超接受了央视的专访。李超表示，从国内经济基本面看，随着各项宏观调控政策落地，上半年优质上市公司业绩继续保持稳定增长。而从A股自身看，市场也具备稳健运行的基础。

　　MSCI宣布无惧下跌按计划加仓：

　　8月8日凌晨，MSCI决定把中国大盘A股纳入权重由10%扩大至15%，调整结果将于8月27日收盘后正式生效。在MSCI宣布提高纳入因子之后，其还高调表态称：市场波动不会对增加A股权重产生影响。

　　事实上，看到这话老黄牛一口饭差点喷出来。市场这么大幅度的打折促销，当然不会对外资加仓产生影响了！外资高兴还来不及呢。

　　当然，外资愿意这么高调地表态，也显示出其对A股的态度。

　　北向资金流入：

　　除了口头表态的之外，上周还出现了用实际行动支持A股的境外资金。

　　从7月31日起就连续大幅净流出的北向资金，上周四和周五两天又开始悄悄流入了。

　　本轮下跌起始于7月31日，当天起，北向资金开始出现净流出，6个交易日里累计净流入近160亿元，而市场则出现了接近于8%的大幅下跌。而周四周五两天，虽然市场并没有出现大幅上涨，甚至周五A股依旧维持疲弱走势，但北向资金却悄然出现了净流入。两天合计净流入近50亿元。

　　随着“聪明资金”的逆势入场，或许短期市场将出现反弹。

　　中线利空

　　不过，对于这样的反弹，老黄牛还是偏谨慎的。前两周文章中所提到的利空尚未完全消化，大幅反弹的时间点也尚未到来。因此，即便下周市场出现反弹，老黄牛认为月内大概率还有一跌。待大盘寻找到“市场底”之后，才有机会走出一波顺畅的反弹走势。

　　底部未明显放量，筹码交换不充分：

　　近两周市场大跌之后，并没有在底部出现明显的放量走势，这意味着市场在该点位多空分歧不明显，看空氛围较为浓厚，看空意愿也较为一致。

　　此外，由于底部缺乏量能，意味着高位套牢盘在低位没能实现筹码的充分交换，场外的抄底资金也没有大举入市。这意味着，当前市场的小反弹只是超跌过后的技术性反弹，但缺乏大举做多的动能，因此其持续性恐怕不会太强。

　　时间未到，离国庆尚有时日：

　　今年的国庆是一个重要的心理时间窗口。众多投资者预期国庆前后市场将迎来较好的走势。而目前距离国庆尚有时日，如果过早出现上涨行情，到那时恐怕动能就要衰竭了。因此，博短线反弹的资金不会过早入市，大概率将于本月底或下月入场布局。

　　上文提到的MSCI提升纳入因子的时间，是在8月27日收盘后。因此，从现在到8月27日期间，市场有可能会再度出现“挖坑”行情。只有到了月底外资真正加仓后，市场才将受到大力提振。

　　同样的道理，富时罗素也将于下个月提升A股的纳入因子。并且，富时罗素远比MSCI慷慨，将一口气直接把纳入因子从20%提升到60%。到那时，市场将迎来大力的提振。而在那以前，面对这么大的加仓需求，大盘或许也需要在底部反复震荡一阵子了。

　　政策底之后还有市场底：

　　经验丰富的投资者都知道，当市场经历了一轮较大幅度的下跌之后，在利多政策的支撑下，通常会做双底，前者被称为“政策底”，后者被称为“市场底”。

　　目前，各种政策信号已经密集出台。不过，在大盘连续下跌3个多月之后，投资者信心目前较为脆弱，不敢重仓入市。一旦大盘反弹至2900点附近的密集成交区时，大量该点位入场抄底的资金在解套之后，仍然会离场观望。因此，近期即便出现反弹，也大概率会在反弹后继续向下寻找“市场底”。待底部出现放量下跌后，筹码进行充分的转换，届时才会迎来一波顺利的上涨行情。

　　爆雷还将继续：

　　目前，中报披露期进入了收尾阶段。按规定，中报披露工作的截止日期是8月底。而业绩越差的公司通常选择越晚披露业绩报告。因此，8月底将是“爆雷股”集中披露业绩的时候，到那时，我们或许会看到A股市场“天雷滚滚”。这将在一定程度上影响投资者的情绪。因此，短期如果出现反弹，待反弹过后，8月底期间投资者依然需要保持谨慎。

　　超长线看多

　　随着A股市场不断地改革以及对外开放，越来越多的长线资金将进入股市。同时，随着退市政策的大力推动，问题学生逐渐被踢出尖子班，那么，尖子班的平均分（股指）将不断提高。

　　更不要说，在近年来连续加码的限制房地产投资、投机政策的压力下，原本流向楼市的巨量资金，势必会在未来几年寻找新的出路。而放眼看去，能和房地产市场相提并论的“池子”，也只有股市了。

　　因此，为了吸纳巨量的资金，A股这个池子在未来将肩负起越来越重要的任务。

　　从这个逻辑来看，未来20年的股市难道不会复制前20年楼市的走势吗？

　　现在有很多人后悔20年前没有贷款买房，而20年后，或许同样会有很多人后悔如今没有用战略眼光看待股市。只有看准了大趋势，才能抓住改变命运的大机会。

　　祝老铁们抓住未来20年的大机会。